El tipo de cambio peso-dólar cerró la semana del 17 al 21 de Marzo con una depreciación de 1.55 por ciento o 30.9 centavos, cotizó 20.24 pesos, tocó un mínimo de 19.8670 y un máximo de 20.2755 pesos por dólar por mayor aversión al riesgo respecto a México, ante las señales de debilidad económica interna.
Durante la semana se publicaron los indicadores adelantados de consumo y actividad económica al mes de Febrero, mostrando que continúa la debilidad. De hecho, asumiendo que en marzo la actividad económica no muestre crecimiento mensual, el PIB mostraría una contracción trimestral de 0.4 por ciento en el primer trimestre y un crecimiento anual de 0.2%. El lunes 24 de marzo se publicará el Indicador Global de la Actividad Económica de enero.
La posibilidad de que el PIB se haya contraído por segundo trimestre consecutivo, eleva el riesgo de que la economía mexicana se encuentre en una recesión. A este panorama, se debe de agregar que todavía no se registra el impacto de los aranceles impuestos por Estados Unidos a partir del 04 de Marzo a casi la mitad de las exportaciones mexicanas a ese país.
La expectativa de que la Reserva Federal mantendrá la tasa de interés sin cambios en los próximos meses, debido a la incertidumbre por la política comercial de Donald Trump y su impacto sobre el crecimiento económico y la inflación en Estados Unidos. El dólar cerró la semana con un avance de 0.42 por ciento de acuerdo con el índice ponderado.
En la semana, la Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés sin cambios en un rango entre 4.25 y 4.50 por ciento, en línea con la expectativa del mercado. En cuanto a las expectativas económicas, el Comité Federal de Mercado Abierto revisó a la baja su pronóstico del PIB de Estados Unidos para 2025 de 2.1 a 1.7 por ciento, aumentó la expectativa para la tasa de desempleo al cierre del año de 4.3 a 4.4 por ciento, mientras que para la inflación la proyección al cierre del 2025 subió de 2.5 a 2.8 por ciento.
A pesar de que se espera un deterioro de la actividad económica, la expectativa para la tasa de interés al cierre del año se mantuvo igual que en Diciembre, por lo que solo se esperan dos recortes de 25 puntos base cada uno, lo que refleja la cautela del Comité en condiciones de incertidumbre.
El nerviosismo en anticipación al 02 de Abril, cuando se espera que la administración de Donald Trump anuncie aranceles recíprocos contra todos los países. Durante la semana se dijo poco respecto a los aranceles, pero el viernes Trump reiteró que los aranceles serán recíprocos.
Trump también mencionó que “no quiere carros de Canadá ni de México” y que quiere que las empresas automotrices construyan sus plantas en Estados Unidos.
Divisas
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron la lira turca con 3.49 por ciento; shekel israelí, 1.85 por ciento; peso mexicano, 1.55 por ciento; peso colombiano, 1.06 por ciento; rupia de Indonesia, 0.93 por ciento, y el zloty polaco con 0.91 por ciento.
Las divisas más apreciadas en la semana: rupia india, 1.18 por ciento; rublo ruso, 1.14 por ciento; corona noruega, 1.04 por ciento; sol peruano, 0.59 por ciento; ringgit de Malasia, 0.52 por ciento, y el real brasileño con 0.37 por ciento.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0798 y un máximo de 1.0955 dólares. La libra tocó un mínimo de 1.2888 y un máximo de 1.3015 dólares. El euro- tocó un mínimo de 21.6581 y un máximo de 21.9648 pesos.
En el mercado de futuros de Chicago, en la semana comprendida entre el Miércoles 12 y el Martes 18 de Marzo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 25 mil 866 contratos u 85.97 por ciento, el mayor incremento en número de contratos desde el 14 de Marzo del 2023.
Con esto, las posiciones netas a favor del peso se ubicaron en 55 mil 952 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Al interior, las posturas brutas en contra del peso disminuyeron en 7 mil 802 contratos o 17.17 por ciento, mientras que las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 18 mil 064 contratos o 23.92 por ciento. lo que contrasta con la depreciación semanal del peso, pero puede ser señal de que el mercado ve menor probabilidad de que Donald Trump adopte una postura agresiva en contra de México.
Mercados, empresas y valores
A nivel global el mercado de capitales cerró la semana con ganancias entre los principales índices bursátiles. En Estados Unidos, se observaron ganancias debido a un efecto rebote, luego de las fuertes pérdidas de la semana pasada.
El Dow Jones registró una ganancia de 1.20 por ciento en la semana, la mayor desde la cuarta semana de enero. El Nasdaq Composite mostró un ligero avance de 0.17 por ciento, cortando una racha de 4 semanas consecutivas de pérdidas.
Por su parte, el S&P 500 ganó 0.51 por ciento, también rompiendo con una racha de 4 semanas de caídas. Al interior, solo 4 de los 11 sectores registraron ganancias en la semana: energía (+3.14 por ciento), financiero (+1.89 por ciento), salud (+1.08 por ciento) e industrial (+0.85 por ciento).
En la sesión del viernes, debido al Triple Witching, se registró un mayor volumen de operaciones en el mercado de capitales. El S&P 500 tuvo un volumen 124 v mayor al promedio de los últimos 100 días, mientras que el índice Dow Jones un volumen 89 por ciento mayor y el NASDAQ 19 por ciento mayor.
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.56 por ciento, luego de 2 semanas al hilo con pérdidas. El CAC 40 francés ganó 0.18 por ciento y el FTSE 100 de Londres mostró un avance de 0.17 por ciento, luego de 2 semanas de caídas.
Por otro lado, el DAX alemán registró una pérdida de 0.41 por ciento, ligó 2 sesiones a la baja. A pesar de la caída, el índice tocó un nuevo máximo histórico en la sesión del martes de 23 mil 476.01 puntos, cuando se aprobó el gasto en defensa del país.
Así como con los índices estadounidenses, se observó un alto volumen de operación en los índices europeos este día, resaltan el STOXX 600 que registró un volumen 125 por ciento por encima de su promedio de los últimos 100 días.
En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una ganancia de 0.36 por ciento. Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Genomma Labs (+7.43 por ciento), Orbia Advanced (+6.36 por ciento), Walmex (+4.95 por ciento), Alsea (+4.14 por ciento) y Gentera (+3.44 por ciento).
En cuanto a su volumen de operación de la sesión del viernes, el IPC se ubicó 239 por ciento por encima del promedio de los últimos 100 días.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico y Financiero
Banco BASE
