Pesos y dólares
El tipo de cambio peso-dólar inicia la sesión con ligera apreciación de 0.02 por ciento, cotiza 17.80 pesos, toca 17.8279 y un máximo de 18.0244 pesos, no visto desde el 09 de Enero en un escenario de alto precio del petróleo.
Desde que inició la guerra, el peso mexicano acumula una depreciación de 3.33 por ciento o 57.30 centavos.
Las presiones del tipo de cambio que alcanzó un máximo por encima de 18.00 pesos por dólar se deben al fortalecimiento del dólar frente a la mayoría de sus principales cruces, con el índice ponderado avanzando 0.15 por ciento.
El dólar se fortalece por la especulación de sobre la Reserva Federal que podría optar por mantener la tasa de interés sin cambios por el impacto de los mayores precios de energéticos sobre la inflación al consumidor en Estados Unidos.
Al comienzo de la semana el mercado solamente descuenta un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base en el año y que podría ocurrir hasta el 16 de Septiembre.
Previo al comienzo de la guerra, el mercado esperaba 2 recortes de 25 puntos base, con el primero ocurriendo el 29 de Julio.
Por su parte, el mercado espera que el Banco de Japón suba la tasa de interés en 25 puntos base el 31 de Julio y el 18 de Diciembre. Previo al comienzo de la guerra, solamente se esperaba un incremento.
Ante la expectativa de bancos centrales sean más cautelosos, podrían optar por subir la tasa de interés, como en el caso de Japón, se reduce el atractivo para realizar operaciones de carry trade, que toman ventaja de las mayores tasas de interés en economías emergentes, como México.
La apreciación del peso mexicano en 2025 y al comienzo del 2026 estuvo respaldada principalmente por este tipo de operaciones financieras.
Otra situación es la mayor aversión al riesgo por un escenario de fuerte disrupción al sector energético, se teme un impacto económico adverso a nivel global, lo que ha ocasionado pérdidas en los mercados de capitales y es probable que, a medida que el conflicto se prolongue, también se deterioren las expectativas de crecimiento, principalmente de países asiáticos con mayor dependencia en los energéticos provenientes del Medio Oriente.
Ante la aversión al riesgo, se reduce la demanda por divisas de economías emergentes y se eleva la demanda por dólares estadounidenses como refugio.
Divisas
En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas apreciadas esta mañana: peso colombiano, 1.04 por ciento; rublo ruso, 0.72 por ciento; real brasileño, 0.41 por ciento; dólar neozelandés, 0.24 por ciento; won surcoreano, 0.21 por ciento, y el dólar de Hong Kong con 0.08 por ciento.
Las divisas más depreciadas: florín húngaro, 0.87 por ciento; dólar taiwanés, 0.75 por ciento; corona noruega, 0.70 por ciento; shekel israelí, 0.64 por ciento; rupia india, 0.63 por ciento, y la corona sueca con 0.63 por ciento.
Durante la sesión del domingo en la noche, los tipos de cambio de 2 divisas alcanzaron nuevos máximos históricos ante el aumento en la aversión al riesgo a nivel global.
El peso filipino tocó un máximo de 59.688 pesos por dólar, mientras que la rupia de Indonesia tocó un máximo de 17,015 rupias por dólar.
Ambas divisas son de países asiáticos, en donde se espera el mayor impacto por las disrupciones a la producción energética de Medio Oriente.
En el mercado de futuros de Chicago ya se ha comenzado a deteriorar la especulación a favor del peso desde finales de Enero y es probable que la guerra acelere este proceso.
En las últimas 6 semanas, las posturas netas a la espera de una apreciación del peso han caído de forma consecutiva, con un retroceso de 28.10 por ciento o 30 mil 110 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Con esto, las posturas netas se ubican en 77 mil 043 contratos, su peor nivel desde el 21 de Octubre del 2025.
En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.75 y 18.04 pesos por dólar.
Mercados, empresas y valores
El mercado de capitales muestra fuertes pérdidas generalizadas a nivel global, debido a la aversión al riesgo por el escalamiento del conflicto y temores del impacto que tendrá sobre la inflación, tasas de interés y crecimiento económico.
En la sesión asiática, continúan las presiones a la baja debido principalmente a recortes de los suministros de energía en la industria de semiconductores, lo que ha llevado a liquidaciones forzadas.
El Nikkei japonés registra una pérdida de 5.20 por ciento, la mayor caída desde el 07 de Abril del 2025. El Kospi de Corea del Sur con una caída de 5.96 por ciento, el Taiex de Taiwán con una pérdida de 4.43 por ciento, el Hang Seng de Hong Kong cae 1.35 por ciento y el CSI 300 de Shanghái pierde 0.97 por ciento.
En Europa, el STOXX 600 registra una caída de 1.48 por ciento, el DAX alemán muestra una pérdida de 1.70 por ciento, el CAC 40 francés pierde 2.20 por ciento y el FTSE 100 de Londres cae 1.37 por ciento.
Para Estados Unidos, el Dow Jones muestra una pérdida de 1.23 por ciento, el Nasdaq Composite cae 1.19 por ciento y el S&P 500 pierde 1.09 por ciento.
La semana inició con fuertes presiones al alza en los precios de las materias primas por el conflicto con Irán.
El WTI inicia la sesión con un avance de 12.81 por ciento y cotiza en 102.57 dólares por barril, aunque alcanzó un máximo de 119.28 dólares por barril durante la noche del Domingo, precio no visto desde el 15 de Junio del 2022.
El WTI acumula 7 sesiones consecutivas al alza, sube 57.25 por ciento en ese periodo.
El precio de la gasolina en el mercado de materias primas sube 7.78 por ciento, acumula un incremento de 31.35 por ciento en las últimas 7 sesiones.
El precio alcanzó un máximo de 3.22 dólares por galón, nivel no visto desde el 29 de Julio del 2022.
El gas natural en Estados Unidos inicia con un avance de 3.99 por ciento, con una cotización de 3.31 dólares por millón de BTU.
Desde que inició la guerra, el precio acumula un incremento de 14.62 por ciento. El precio alcanzó un máximo de 3.49 dólares por millón de BTU, su mayor nivel desde el 6 de febrero de este año.
A pesar de la aversión al riesgo, los metales registran pérdidas al comienzo de la semana, pues el fortalecimiento del dólar reduce su atractivo.
Asimismo, la posibilidad de que algunos bancos centrales mantengan las tasas de interés sin cambio o las suban, también reduce el atractivo de activos que no pagan una tasa, como las materias primas.
El oro inicia con un retroceso de 1.41 por ciento, cotiza en 5 mil 098.84 dólares por onza, mientras que la plata pierde 0.11 por ciento, cotiza en 84.45 dólares por onza.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años aumenta 0.8 puntos base a 4.1460 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70 por ciento y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.8560 a 1 mes, 18.1058 a 6 meses y 18.4177 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico-Financiero
Banco BASE
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