Dólares y Pesos
El tipo de cambio peso-dólar cierra Marzo en 17.94 pesos, registra una depreciación mensual de 4.12 por ciento o 71 centavos contra el nivel de cierre del 27 de Febrero, su mayor depreciación mensual desde Agosto del 2024.
En el mes, el tipo de cambio toca un mínimo de 17.2256 pesos por dólar el 01 de Marzo y un máximo de 18.1643 pesos por dólar el 31 de Marzo, máximo no visto desde el 11 de Diciembre del 2025.
El tipo de cambio cotizó en un promedio de 17.7762 pesos por dólar y el peso mexicano se ubicó en la novena posición entre las divisas más depreciadas.
Hasta Febrero el peso mexicano sumaba 04 meses consecutivos de apreciación, acumulaba un avance de 7.13 por ciento o 1.32 pesos. Es importante señalar que, durante los meses de Enero y Febrero, el tipo de cambio se mantuvo estable y con una clara tendencia a la baja, tocó un mínimo en el año de 17.0866 pesos por dólar el 18 de Febrero.
Durante el mes, la volatilidad del tipo de cambio se ubicó en 14.44 por ciento, subió desde 8.90 por ciento en Febrero, su mayor nivel desde Abril del 2025 (16.82 por ciento), cuando en Estados Unidos se dieron a conocer los aranceles recíprocos al resto del mundo.
La depreciación del peso durante Marzo fue principalmente por aversión al riesgo por el conflicto en Oriente Medio.
La guerra en Irán derivó en el cierre del estrecho de Ormuz, por donde cruzaba el 20 por ciento de la oferta petrolera global, ocasionando fuertes presiones al alza sobre los precios de energéticos en el mercado internacional.
Esto ha derivado en temores de un menor crecimiento económico, mayores presiones inflacionarias por aumentos en precios de energéticos y la posibilidad de aumentos en la tasa de interés.
Por las presiones inflacionarias se espera que la Reserva Federal sea más cautelosa en la conducción de su política monetaria.
El 18 de Marzo decidieron mantener la tasa de interés sin cambios en un rango de 3.50 por ciento al 3.75 por ciento, pero el presidente Jerome Powell comentó que hay incertidumbre sobre el impacto del conflicto sobre la inflación, lo que envía la señal de que probablemente mantendrán la tasa sin cambios los próximos meses.
Al cierre del mes, el mercado espera que la Reserva Federal mantenga la tasa sin cambios el resto del año, lo que implicó un fortalecimiento del dólar de 2.47 por ciento de acuerdo con el índice ponderado, su mayor avance mensual desde Julio del 2025.
Divisas
En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas apreciadas en Marzo fueron el peso colombiano con 2.23 por ciento y el peso argentino con 1.14 por ciento.
Las divisas más depreciadas en el mes fueron el rand sudafricano con 6.31 por ciento; peso chileno, 6.10 por ciento; rublo ruso, 5.61 por ciento; won surcoreano, 5.29 por ciento; corona sueca, 4.87 por ciento; dólar neozelandés, 4.37 por ciento; rupia india, 4.21 por ciento; florín húngaro, 4.21 por ciento, y el peso mexicano con 4.12 por ciento.
En el acumulado del año (primer trimestre), el peso mexicano se apreció 0.39 por ciento o 7.1 centavos, tiene una cotización promedio de 17.56 pesos por dólar.
El tipo de cambio toca un mínimo de 17.0866 el 18 de Febrero y un máximo de 18.1643 pesos por dólar el 31 de Marzo.
Las divisas más apreciadas en lo que va del año son: real brasileño, 5.74 por ciento; peso argentino, 4.80 por ciento; corona noruega, 3.91 por ciento; dólar australiano, 3.28 por ciento; peso colombiano, 2.69 por ciento, y el yuan chino con 1.35 por ciento.
Las divisas más depreciadas en el año: rupia india, 5.49 por ciento; won surcoreano, 4.95 por ciento; lira turca, 3.50 por ciento; zloty polaco, 3.48 por ciento; sol peruano, 3.46 por ciento, y el rublo ruso con 3.30 por ciento.
Por otra parte, se han eliminado posturas especulativas a favor del peso mexicano. Entre el 06 de Enero y el 24 de Marzo, las posturas especulativas netas a la espera de una apreciación del peso han caído en 32.23 por ciento o 35 mil 225 contratos, quedan en 74 mil 076 contratos, cada uno de 500 mil pesos.
En este periodo de 11 semanas, las posturas netas a favor del peso han caído en 9 por ciento. Al interior, las posturas brutas a favor del peso cayeron en 42.92 por ciento o 69 mil 370 contratos.
En Marzo, el euro toca un mínimo de 1.1411 y un máximo de 1.1796 dólares. La libra toca un mínimo de 1.3159 y un máximo de 1.3483 dólares. El euro-peso toca un mínimo de 20.2063 y un máximo de 20.8974 pesos.
En el primer trimestre, el euro toca un mínimo de 1.1411 y un máximo de 1.2081 dólares. La libra toca un mínimo de 1.3159 y un máximo de 1.3868 dólares. El euro-peso tocó un mínimo de 20.1697 y un máximo de 21.1781 pesos.
Mercados, empresas y valores
Los mercados de capitales cierran Marzo con fuertes pérdidas.
En Europa, el FTSE 100 de Londres registra una caída de 6.73 por ciento, pone fin a una racha de 8 meses consecutivos de ganancias.
A pesar de la pérdida en Marzo, en el primer trimestre el índice acumula un avance de 2.47 por ciento.
Por su parte, el DAX de Alemania pierde 10.30 por ciento, acumula una caída en el año de 7.39 por ciento.
El CAC 40 de Francia retrocede 8.90 por ciento en Marzo, acumula una caída en el primer trimestre de 4.08 por ciento.
En Estados Unidos, el Dow Jones pierde 5.38 por ciento en Marzo, acumula una caída en el primer trimestre de 3.58 por ciento. El S&P 500 baja 5.09 por ciento en el mes que termina, retrocede por segundo mes consecutivo y acumula una caída de 4.63 por ciento en el primer trimestre.
Por su parte, el Nasdaq Composite cierra Marzo con una caída de 4.75 por ciento, acumula un retroceso trimestral de 7.11 por ciento.
En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cierra Marzo con una caída de 3.91 por ciento, pero acumuló un avance de 6.69 por ciento en el primer trimestre.
En el mes, las emisoras de mayores ganancias fueron: La Comer (+9.38 por ciento), Gruma (+6.45 por ciento), Orbia (+5.78 por ciento) y Walmart (+4.41 por ciento).
Las emisoras de mayores pérdidas fueron: Peñoles (-27.16 por ciento), Controladora Vuela (-13.02 por ciento) y Grupo México con 12.28 por ciento.
En cuestiones energéticas el petróleo WTI cierra el trimestre en 102.21 dólares por barril, con una ganancia de 78.00 por ciento, toca un máximo de 119.48 dólares por barril, no visto desde el 15 de Junio de 2022, cuando el precio del WTI tocó los 119.61 dólares por barril y se mantuvo elevado por la guerra entre Rusia y Ucrania.
El precio se mantiene alto y en el mes de Marzo este commodity acumula un incremento de 52.51 por ciento.
El petróleo Brent cierra el trimestre en 118.35 dólares por barril, con una ganancia de 94.49 por ciento, toca un máximo de 119.50 dólares por barril, nivel no visto desde el 29 de Junio de 2022, cuando el precio del Brent tocó los 120.41 dólares por barril debido a la guerra entre Rusia y Ucrania.
Destaca que el Brent cierra por encima de los 100 dólares por barril en 13 de las últimas 14 sesiones del trimestre, algo que no ocurría desde el 2022.
En Marzo el precio del Brent suma un aumento de 63.29 por ciento.
El gas natural en Estados Unidos cierra el trimestre en 2.89 dólares por millón de BTU, con una pérdida de 21.49 por ciento, aunque en el trimestre alcanzó un máximo de 7.83 dólares por millón de BTU, el 28 de Enero, nivel no visto desde el 21 de Septiembre de 2022 cuando el precio del gas natural alcanzó los 8.12 dólares por millón de BTU por el conflicto entre Rusia y Ucrania.
El precio se mantiene elevado, pues en el mes de Marzo acumula una ganancia de 1.22 por ciento.
En Europa el gas natural cierra el trimestre en 50.76 euros por MWh, con una ganancia de 89.89 por ciento y toca un máximo histórico de 73.79 euros por MWh el 19 de Marzo.
Asimismo, en Marzo, el gas natural en Europa acumula un aumento de 61.08 por ciento debido a la guerra entre Estados Unidos e Irán.
La gasolina en Estados Unidos cierra el trimestre en 3.31 dólares por galón, con una ganancia de 94.22 por ciento, toca un máximo de 3.41 dólares por galón, nivel no visto desde el 29 de Julio de 2022 cuando alcanzó un precio de 3.72 dólares por galón debido a la guerra entre Rusia y Ucrania.
Destaca que, en 12 de las últimas 13 sesiones del trimestre, el precio se ubicó por encima de los 3 dólares por galón. Además, la gasolina acumula un aumento del 59.41 por ciento en Marzo.
En México, el aumento en el precio de la gasolina ha sido menor, suavizado por el estímulo al IEPS de gasolinas y diésel.
En Marzo, en promedio el precio de la gasolina de bajo octanaje ha subido 2.0 por ciento, mientras que el precio de la gasolina de alto octanaje ha subido 9.4 por ciento.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico-Financiero
Banco BASE
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