El tipo de cambio peso-dólar inició la sesión en 19.39 pesos, tuvo una depreciación de 0.07 por ciento o 1.4 centavos, tocó un máximo 19.4020 y un mínimo de 19.3266 pesos por datos económicos débiles en la unión americana.
La depreciación del peso mexicano se debe a la publicación de datos débiles en Estados Unidos pues sugieren que su actividad económica se desacelera, lo que es negativo para la economía de México.
En Estados Unidos, la inflación al productor de Abril se ubicó en -0.47 por ciento mensual, muy por debajo de la expectativa del mercado que esperaba una inflación positiva de 0.20 por ciento, la menor inflación desde Abril del 2020, cuando comenzó la pandemia.
A tasa anual, la inflación al productor se ubicó en 2.38 por ciento, ligó 3 meses al hilo de desaceleraciones y en su menor nivel desde Septiembre del 2024.
A pesar de esto, el dato se ubicó en línea con la expectativa del mercado, debido a que los datos de meses anteriores fueron revisados fuertemente al alza: la inflación de enero pasó de 0.58 por ciento a 0.67 por ciento, febrero de 0.08 por ciento a 0.16 por ciento y marzo pasó de -0.39 por ciento a 0.02 por ciento.
Por su parte, la inflación al productor de bienes sin alimentos, energéticos y servicios de comercio, similar a lo conocido como inflación subyacente, se ubicó en -0.11 por ciento mensual, por debajo de la expectativa del mercado que esperaba 0.25 por ciento. A tasa anual, la inflación subyacente se ubicó en 2.87 por ciento, desacelerándose por segundo mes consecutivo.
Al interior, el sector servicios registró una inflación mensual de -0.68 por ciento, la mayor caída en registro de la serie que inició en 2009, desacelerándose fuertemente del dato de marzo de 0.44 por ciento (revisado al alza desde una inflación negativa de 0.18 por ciento). A tasa anual, la inflación de servicios se ubicó en 3.26 por ciento, su menor nivel desde agosto del año pasado.
En Estados Unidos, también se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 10 de Mayo, las cuales no mostraron cambios respecto a la semana anterior y se ubicaron en 229 mil, ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 228 mil.
Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo mostraron un incremento de 9 mil para ubicarse en 1.881 millones, por debajo de la expectativa del mercado de 1.890 millones.
Por su parte, en Mayo la encuesta manufacturera de la Fed de Nueva York se ubicó en -9.2 puntos, 1.1 puntos por debajo del mes anterior, su menor nivel desde marzo y por debajo de la expectativa de mercado de -8.2 puntos. Esta caída se debe a que a que 4 componentes registraron caídas: 1) precios recibidos (-5.8 puntos), 2) disponibilidad de suministro (-5.7 puntos), 3) inventarios (-2.6 puntos) y 4) número de empleados (-2.5 puntos).
En Abril, la producción industrial de Estados Unidos cayó ligeramente 0.01 por ciento respecto al mes previo, mostrando un desempeño por debajo de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.13 por ciento y ligando 2 meses consecutivos de caídas. A pesar de esto, a tasa anual, la producción industrial creció 1.49 por ciento, acelerándose desde el dato de marzo de 1.33 por ciento
Por grupo de industria, la contracción en el mes estuvo respaldada por el sector manufacturero que cayó 0.43 por ciento, siendo la mayor caída desde julio del 2024. A tasa anual, la producción manufacturera creció 1.21 por ciento. Asimismo, el grupo de minería registró una contracción en el mes de 0.25 por ciento. Por otro lado, los servicios básicos registraron un crecimiento de 3.31 por ciento, luego de 2 meses de caídas.
Por su parte, las ventas minoristas en Estados Unidos registraron una contracción mensual real de 0.3 por ciento (ajustada por inflación) en abril, tras haber crecido 1.5 por ciento en marzo. Con ello, tres de los últimos cuatro meses han mostrado caídas en términos reales: enero (-1.5 por ciento), febrero (-0.4 por ciento) y ahora abril. En términos nominales, las ventas minoristas aumentaron apenas 0.1 por ciento mensual. Al interior, ocho de las once categorías de negocios registraron retroceso mensual en términos nominales, siendo las de mayor caída: 1) estaciones de gasolina (-0.5 por ciento), 2) tiendas de ropa y accesorios (-0.4 por ciento) y 3) tiendas de mercancía en general (-0.2 por ciento).
A tasa anual, las ventas minoristas crecieron 2.8 por ciento en términos reales y 5.2 por ciento en términos nominales, cifras prácticamente en línea con las registradas en marzo. Cabe destacar que, los crecimientos de los últimos dos meses son los mayores desde diciembre del 2023 (en cifras nominales) y desde febrero del 2022 (en cifras ajustadas por inflación).
Con todo lo anterior, en el primer cuatrimestre del 2025 las ventas minoristas acumularon un crecimiento de 4.7 por ciento anual nominal, el mejor desempeño para un periodo igual desde 2022, cuando crecieron 11.4 por ciento. En términos reales, el crecimiento acumulado fue de 2.0 por ciento, también el mayor desde 2022, cuando se observó un avance de 3.1 por ciento.
En la sesión será relevante el anuncio de política monetaria del Banco de México a las 13:00 horas. Se espera que la Junta de Gobierno recorte la tasa de interés en 50 puntos base a 8.50 por ciento ante la debilidad de la actividad económica en México. Es importante agregar que el mercado ya ha descontado un recorte de esta magnitud, por lo que de confirmarse es poco probable que tenga un efecto significativo en el tipo de cambio. Será muy relevante el tono del comunicado, principalmente la guía prospectiva para evaluar la probabilidad de recortes adicionales y su magnitud. Asimismo, será importante la actualización de los pronósticos de inflación incluidos en el comunicado.
Divisas
En el mercado cambiario, la mayoría de los principales cruces ganaron terreno ante la debilidad del dólar estadounidense de 0.23 por ciento.
Las divisas más apreciadas esta mañana fueron el rand sudafricano con 1.23 por ciento; franco suizo, 0.77 por ciento; yen japonés, 0.74 por ciento; won surcoreano, 0.56 por ciento, y el dólar de Singapur con 0.42 por ciento.
Por el contrario, las divisas más depreciadas fueron: rupia de India con 0.31 por ciento; dólar neozelandés, 0.27 por ciento; dólar australiano, 0.14 por ciento; peso mexicano, 0.07 por ciento; peso argentino, 0.06 por ciento, y la corona noruega con 0.04 por ciento.
La debilidad del dólar se debe al optimismo en torno al comercio global, pues se espera que Estados Unidos alcance acuerdos en las siguientes semanas, además se espera que la Fed retome pronto sus recortes en tasa de interés.
En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.29 y 19.49 pesos por dólar.
Mercados, empresas y valores
Los principales índices bursátiles a nivel global presentaron resultados mixtos y en la sesión asiática, el NIkkei japonés registró una pérdida de 0.98 por ciento, ligó 2 sesiones a la baja, algo que no ocurría desde el 21 y 22 de Abril. El Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 0.79 por ciento y el CSI 300 de Shanghái cayó 0.91 por ciento, rompió una racha de 3 meses de ganancias.
En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.16 por ciento, el DAX alemán muestra un avance 0.09 por ciento y el FTSE 100 de Londres gana 0.25 por ciento y el CAC 40 francés muestra una caída de 0.13 por ciento.
Para Estados Unidos se observan pérdidas generalizadas. El Dow Jones registra una caída de 0.33 por ciento, el Nasdaq Composite pierde 0.50 por ciento y el S&P 500 cae 0.36 por ciento.
En el mercado de commodities, el petróleo pierde 2.28 por ciento y cotiza en 61.72 dólares por barril, caída causada por la expectativa de una mayor oferta.
En la sesión será relevante el anuncio de política monetaria del Banco de México a las 13:00 horas. Se espera que la Junta de Gobierno recorte la tasa de interés en 50 puntos base a 8.50 por ciento ante la debilidad de la actividad económica en México.
Mercado de Deuda y Dinero
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 4.7 puntos base a 4.48 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61 por ciento y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.4558 a 1 mes, 19.7982 a 6 meses y 20.1964 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico-Financiero
Banco Base
