El tipo de cambio peso-dólar cerró la semana del 17 al 21 de Febrero con una depreciación de 0.56 por ciento u 11 centavos, cotizó 20.43 pesos, tocó un mínimo de 20.2017 y un máximo de 20.4770 pesos y así terminó la apreciación del peso de las primeras dos semanas de Febrero en las que acumuló un avance de 1.77 por ciento o 36.5 centavos.
En la semana el tipo de cambio mostró un comportamiento lateral, señal de que los participantes del mercado están a la espera de que en Estados Unidos se confirme la entrada en vigor de aranceles a las importaciones.
A pesar de que los aranceles son vistos como una herramienta de negociación del gobierno de Donald Trump, no se puede descartar su implementación, lo que limita el espacio de apreciación del peso mexicano.
En la semana Donald Trump envió la señal de que los aranceles se podrían implementar de forma incremental y por sectores, en lugar de aranceles generales.
Para las importaciones de acero y aluminio se espera su entrada en vigor el 12 de Marzo, mientras que, para semiconductores, productos farmacéuticos y automóviles, podrían anunciarse aranceles a partir de Abril, pero todavía no hay una fecha exacta.
Hay que recordar que siguen en pie los aranceles generales a las importaciones de México y Canadá que fueron suspendidos temporalmente y podrían entrar en vigor el 04 de Marzo.
En la semana también se elevó la aversión al riesgo respecto a México, ante una mayor probabilidad de una recesión económica.
El Banco de México (Banxico) en la presentación de su informe trimestral, ajustó a la baja su expectativa de crecimiento del PIB para 2025 desde 1.2 por ciento en el informe anterior a 0.6 por ciento, con un intervalo entre -0.2 por ciento y 1.4 por ciento, de acuerdo con series originales.
Históricamente (desde 1980, de acuerdo con series originales) sólo en 3 años se ha observado un crecimiento del PIB por debajo de 1.4 por ciento (parte alta del rango de crecimiento del Banco de México para 2025), sin que se haya observado una recesión: 1988, 2003 y 2013.
Divisas
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas fueron el shekel israelí con 0.68 por ciento; real brasileño, con 0.57 por ciento; peso mexicano, 0.56 por ciento; lira turca, 0.55 por ciento; peso chileno, 0.50 por ciento; y la corona checa con 0.49 por ciento.
Las divisas más apreciadas fueron: rublo ruso, 3.10 por ciento; yen japonés, 2.06 por ciento; peso colombiano, 1.08 por ciento; sol peruano, 0.48 por ciento; won surcoreano, 0.44 por ciento, y el ringgit de Malasia con 0.37 por ciento.
La apreciación del rublo se debe a que en la semana iniciaron las negociaciones entre oficiales de Estados Unidos y Rusia para poner fin a la guerra en Ucrania, lo que, de concretarse, podría permitir que se retiren sanciones en contra del gobierno y empresas rusas.
En el año, el rublo ruso se ubica como la divisa más apreciada, acumula un avance de 22.06 por ciento.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0401 y un máximo de 1.0506 dólares. La libra tocó un mínimo de 1.2563 y un máximo de 1.2679 dólares. El euro-peso tocó un mínimo de 21.1007 y un máximo de 21.4094 pesos por euro.
En el mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso en la semana entre el Miércoles 12 y el Martes 18 de Febrero, se redujeron en mil 177 contratos o 7.43 por ciento, quedaron en 14 mil 673 contratos, cada uno de 500 mil pesos.
Las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 4 mil 465 contratos. Sin embargo, las posturas brutas en contra del peso mostraron un incremento mayor de 5 mil 641 contratos.
El yen japonés fue la segunda divisa más apreciada en la semana, impulsada por la expectativa de que el Banco de Japón podría subir su tasa de interés el próximo 18 de marzo, debido a que continúan observándose presiones inflacionarias. En Japón la inflación de enero se aceleró a 4.0 por ciento anual en enero, su mayor tasa desde Enero del 2023.
Mercados, empresas y valores
En los principales índices bursátiles a nivel global se tuvieron pérdidas. En Estados Unidos, las pérdidas se deben al nerviosismo del mercado ante la posibilidad de una desaceleración económica, pues el minorista Walmart ajustó a la baja su expectativa de ventas para el año.
Además, la confianza del consumidor de Febrero, según la Universidad de Michigan, se ubica en su nivel más bajo desde Noviembre del 2023.
El Dow Jones registró una pérdida de 2.51 por ciento, la mayor desde la última semana de Octubre. El Nasdaq Composite mostró una caída de 2.51 por ciento, la más profunda desde la tercera semana de Noviembre.
Por su parte, el S&P 500 cayó 1.66 por ciento, cayó en 3 de las últimas 4 semanas. A pesar de la pérdida, el índice alcanzó máximo histórico en la sesión del Miércoles de 6 mil 147.43 puntos. Al interior, 10 de los 11 sectores registraron pérdidas en la semana: consumo discrecional (-2.77 por ciento), tecnologías de la información (-2.45 por ciento), industrial (-2.23 por ciento) y energía (1.95 por ciento).
En Europa, el DAX alemán mostró una caída de 1.00 por ciento, cortó una racha de 6 semanas de ganancias, la mayor caída desde la tercera semana de Diciembre. A pesar de la caída, el índice alcanzó a tocar un máximo histórico de 22 mil 935.06 puntos.
El FTSE 100 de Londres registró una pérdida de 0.84 por ciento, rompió una racha de 3 semanas de avances. Por otro lado, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.26 por ciento, ligó 9 semanas de avances, algo que no ocurría desde Febrero y Marzo del 2024, alcanzó un nuevo máximo histórico.
En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.63 por ciento, luego de 2 semanas de ganancias. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Televisa (-9.74 por ciento), Vesta (-8.04 por ciento), Qualitas (-5.11 por ciento), Liverpool (4.33 por ciento) y Alfa (4.19 por ciento).
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico Financiero
Banco Base
