El tipo de cambio peso-dólar inicia la sesión con depreciación de 1.31 por ciento o 26.5 centavos, cotizó 20.51 pesos, con el tipo de cambio tocó un mínimo de 20.2378 y un máximo de 20.5782 pesos por el comienzo de la invasión a Ucrania.
Durante la noche del miércoles, el ejército ruso dio inicio a una invasión militar en Ucrania, lanzó misiles y ataques aéreos contra infraestructura militar, incluyó ataques en ciudades clave, con el objetivo, de acuerdo con el presidente de Rusia, de desmilitarizar a Ucrania y reemplazar a su régimen político actual.
El comienzo de la invasión fue condenado rápidamente por países de Occidente que además prometieron sanciones severas en contra de Rusia.
Por su parte, el gobierno de China pidió moderación ante la crisis, pero se negó a calificar los ataques provenientes de Rusia como una invasión.
Durante la sesión, la atención de los mercados estará enfocada en la evolución del conflicto militar entre Rusia y Ucrania y la escalada de las tensiones entre Rusia y Occidente, el principal riesgo que se intensifique el ataque militar sobre Ucrania o que se involucre de forma directa en el conflicto armado algún país de Occidente, lo que implicaría una guerra de mayor escala.
El comportamiento de los mercados financieros globales es consistente con mayor aversión al riesgo ante la invasión de Ucrania.
En la canasta amplia de principales cruces, solamente el yen japonés mostró una apreciación en la sesión ante una mayor demanda del mercado como refugio, avanzó 0.29 por ciento, mientras que el resto de las divisas perdió terreno y el peso mexicano se ubicó en la posición 14 entre las más depreciadas.
El índice ponderado del dólar muestra un incremento de 0.89 por ciento, por ahora el mayor fortalecimiento diario desde el 10 de noviembre del 2021.
Las divisas más depreciadas son el rublo ruso con 5.12 por ciento; zloty polaco, 3.25 por ciento; lira turca, 3.14 por ciento; forinto húngaro, 3.10 por ciento; corona checa con 2.85 por ciento; peso chileno, 2.29 por ciento; corona sueca, con 2.17 por ciento, y el real brasileño con 1.70 por ciento.
Aunque en el mercado de materias primas se observaron ganancias, principalmente en los precios de los energéticos, las divisas de países productores de commodities muestran pérdidas frente al dólar.
En el mercado de materias primas, los precios del petróleo superaron la barrera de 100 dólares por barril tras el comienzo de la invasión rusa de Ucrania, lo que ha acelerado los temores de una guerra más amplia en países del Este de Europa.
Rusia es el tercer mayor productor global de petróleo y el segundo principal productor de gas natural, por lo que existe el riesgo de que se limite la oferta de energéticos global, ya sea de forma intencional por parte de Rusia o como resultado de sanciones que Occidente pueda imponer a ese país.
El WTI inició la sesión con un incremento de 7.40 por ciento, cotizó 98.92 dólares por barril y alcanzó un máximo de 100.54 dólares no visto desde el 30 de Julio del 2014.
Por su parte el precio del Brent aumentó en 7.83 por ciento, cotizó 104.42 dólares por barril y alcanzó un máximo intradía de 105.79 dólares no visto desde el 8 de Agosto del 2014.
Por su parte, el contrato TTF de gas natural en el ICE Endex Dutch aumentó 35.95 por ciento a 120.845 euros por megavatio hora, tocando un máximo de 125 euros por megavatio hora.
El petróleo y el gas natural no son los únicos commodities que ganaron terreno, puesto que Rusia es considerado una potencia productora de materias primas siendo uno de los principales productores de paladio, níquel, aluminio, trigo, entre otros.
Se teme que una guerra en esta región limite la producción y los flujos de commodities, lo que reduciría suministros a nivel global, los cuales ya se encuentran limitados por los efectos de la pandemia y los problemas en las cadenas de suministros.
El aluminio inició la sesión con un aumento de 3.84 por ciento cotizó en 3 mil 419 dólares por tonelada métrica y alcanzó un nuevo máximo histórico de 3 mil 449 dólares durante el overnight.
El níquel aumentó en 4.28 por ciento, cotizó 25 mil 440 dólares y alcanzó un máximo intradía de 25 mil 610 dólares no visto desde el 5 de Mayo del 2011.
Asimismo, el paladio se incrementó en 5.41 por ciento a 2 mil 613.68 dólares por onza y alcanzó un máximo intradía de 2 mil 696.85 dólares por onza.
El trigo aumentó 5.65 por ciento y cotizó 9.34 dólares por bushel, no visto desde 10 de Agosto del 2012.
En el mercado de capitales, los principales índices a nivel global registraron pérdidas desde la sesión asiática, en donde el Nikkei 225 de Japón perdió 1.81 por ciento y el Hang Seng de Hong Kong perdió 3.21 por ciento.
En Europa, los índices muestran caídas profundas, con el FTSE 100 de Londres perdió 3.35 por ciento y el DAX de Alemania retrocedió 5.43 por ciento, mientras que el Euro Stoxx 600 perdió 4.17 por ciento, su mayor retroceso desde el 23 de Marzo del 2020.
En el mercado de futuros, los principales índices de Estados Unidos mostraron pérdidas significativas, el Dow Jones retrocedió 2.32 por ciento, el S&P 500 perdió 2.48 por ciento y el Nasdaq un retroceso de 3.17 por ciento, por lo que es probable que en la apertura se registren caídas y la confirmación de un mercado bajista o “bear market” para el Nasdaq.
Las pérdidas del mercado de capitales son consistentes con la situación actual por 3 motivos: 1) el comienzo de una guerra en Europa del Este implica incertidumbre y una menor demanda por activos considerados riesgosos, como es el mercado de renta variable, por lo que se reduce la demanda por acciones de empresas. 2) la invasión de Rusia a Ucrania probablemente lleve a sanciones que dificulten el comercio entre países en la región, principalmente Rusia y principales aliados, lo que acentuaría las disrupciones actuales en las cadenas de suministro globales que se originaron con la pandemia, lo que probablemente se traduzca en recortes de las previsiones de crecimiento económico global. 3) las disrupciones y los incrementos en los precios de las materias primas implican mayores riesgos inflacionarios a nivel global, lo que se espera que obligue a la mayoría de los bancos centrales a nivel global a adoptar una postura más restrictiva de lo anticipado, incluyendo la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Incrementos de las tasas de interés implican una mayor tasa de descuento para los flujos de caja de empresas en el mercado de capitales, afectando directamente su valuación de mercado.
En el mercado de deuda, se elevó la demanda por instrumentos libres de riesgo. La tasa de rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años, muestran un retroceso de 12 puntos base, ubicándose en 1.87 por ciento, observándose un aplanamiento de la curva de rendimiento de los activos del Tesoro, con todos los instrumentos con vencimientos mayores a 1 año mostrando una disminución del rendimiento al vencimiento mayor a 10 puntos base.
Por su parte, en Alemania, la tasa de los bonos a 10 años muestra un descenso de 8 puntos base a 0.14 por ciento. En contraste, en México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra pocos cambios y se ubica en 7.87 por ciento.
En resumen, el conflicto entre Rusia y Ucrania tiene implicaciones inmediatas para los mercados financieros y para la economía real, en donde los recortes a las expectativas de crecimiento global y las revisiones al alza de las expectativas de inflación, dependerán de la dimensión del conflicto armado y las sanciones que se apliquen.
Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.42 y 20.73 pesos por dólar.
El euro inició la sesión con una depreciación de 1.18 por ciento, cotizó 1.1174 dólares y la libra inició con una depreciación de 1.26 por ciento, cotizó en 1.3373 dólares.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.25 por ciento y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.5905 a 1 mes, 21.2004 a 6 meses y 21.9576 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico-Financiero
Banco BASE