El aumento de 20 por ciento al salario mínimo puede generar efectos nocivos para la generación de empleo formal y presiones a la inflación subyacente, advirtió Citibanamex.
En una nota especial sobre El salario mínimo se incrementará en 20 por ciento en 2020; suben los riesgos a la inflación, señaló que el aumento determinado en la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos (Conasami) tiene efectos en varios aspectos de la vida económica.
Apuntó que desde 2015 el aumento del salario mínimo ha sido mayor que la inflación y, dadas las expectativas de inflación para 2020, la recuperación del salario mínimo debería continuar el año próximo.
El aumento del año entrante supera el crecimiento del 16.2 por ciento registrado en 2018, y es la revisión más alta desde 1988.
La recuperación del salario mínimo real se ha acelerado desde el año pasado, y parece estar impactando otras revisiones salariales en lo que se conoce como «efecto faro«.
En particular, los aumentos salariales contractuales estuvieron en un rango de 4.1 a 4.4 por ciento en el período 2004-2017, mientras que en 2018 y 2019 aumentaron a 4.9 y 5.4 por ciento, respectivamente.
“En nuestra opinión, los aumentos salariales de 2018-2019 podrían ser una causa de la alta persistencia de la inflación subyacente. Revisamos nuestra proyección para la inflación en 2020 a 3.5% desde 3.4% anteriormente”.
Considerando una elasticidad del salario sobre la inflación, el impacto total del aumento salarial sobre la inflación sería de 40 puntos base (pb). “Por lo tanto, dado que nuestra estimación anterior suponía un aumento del 12 por ciento en el salario mínimo para 2020, nuestra proyección se ve afectada por 16 pb al alza”.
Otro posible efecto secundario de estos aumentos salariales es que, al no estar vinculados a una mayor productividad, podría exacerbar la desaceleración de la creación de empleos que se ha observado desde mediados de 2018, especialmente en el sector formal, indicó Citibanamex.
En Mayo de 2018, el empleo registrado en el IMSS creció un 4.5 por ciento anual, se desaceleró a 3.4 por ciento al cierre de 2018 y cayó a 1.7 por ciento en Noviembre de 2019, la tasa más baja desde Marzo de 2010.
“Esperamos una recuperación modesta para 2020 (siguiendo el crecimiento del PIB) a 2.3 al cierre del año, pero el fuerte aumento en el salario mínimo implica mayores riesgos a la baja para la creación de empleo”, advirtió en su nota especial.efecto faro