El incremento de precios disminuye el consumo de bienes importados y la desaceleración económica del segundo trimestre podría disminuir un menor consumo y un menor financiamiento, advirtió la calificadora HR Ratings.
En su comentario Alta inflación desacelera el consumo privado en México explicó que la disminución de los bienes importados fue por la depreciación cambiaria del 3.15 por ciento del segundo trimestre peso en comparación con el primer trimestre del año.
La calificadora advirtió que la correlación entre el tipo de cambio y el consumo de bienes importados varia a lo largo del tiempo, por lo que no se puede garantizar que el consumo de este tipo de bienes se moverá en cierta dirección sólo porque el peso se debilite o fortalezca.
Mencionó que otras fuentes de movimiento en la demanda de bienes importados son: cambios en los patrones de consumo o de preferencias, movimientos en los tipos de cambio con otras monedas, cambios en los precios de los insumos, entre otros.
Por su parte, el componente de bienes y servicios de origen nacional refleja cierta estabilidad. Agregó que la estabilidad de los servicios se atribuye a patrones de consumo y a una menor susceptibilidad a choques en precios de insumos como ha sido el caso de los combustibles desde el año pasado.
Por el contrario, los bienes de consumo que incluyen a mercancías alimentarias y bienes perecederos son más susceptibles a choques en precios por la alta inflación de los energéticos en sintonía con la liberalización de los combustibles.
“HR Ratings señaló que el consumo se encuentra en una senda de desaceleración paulatina que comenzó a mediados del año pasado. Si bien la tasa de crecimiento del consumo se mantuvo positiva en 2.24 por ciento en el 2T18 con respecto al 2T17, esta representa una desaceleración comparado con el 3.81 por ciento del mismo periodo del año pasado”.
Esta tendencia va en línea con una desaceleración del crédito al consumo que pasó de 4.25 por ciento en el 2T17 a 2.84 por ciento en el 2T18, el cual está siendo afectado por el efecto acumulado de la política monetaria restrictiva del Banco de México (Banxico).
Finalmente, considerando que la inflación se incrementó en Julio a 4.81 por ciento anualizada y el crédito al consumo se desaceleró, “podríamos anticipar que el consumo de bienes domésticos posiblemente retroceda en términos trimestrales para Julio; por otro lado, la fuerte recuperación del peso de Julio podría ayudar a mitigar el deterioro del consumo de bienes importados para dicho mes”.