Peso mexicano
El tipo de cambio peso-dólar inicia la última sesión del año con apreciación de 0.08 por ciento o 2.8 centavos, cotiza 17.98 pesos, toca un máximo de 18.0131 y un mínimo de 17.9575 pesos.
La apreciación del peso mexicano ocurre a la par de un retroceso del dólar de 0.03 por ciento de acuerdo con el índice ponderado.
En el año, el peso mexicano acumula una apreciación de 13.67 por ciento o 2 pesos y 85 centavos.
De mantenerse esta apreciación anual hasta el cierre de la sesión, sería la mayor en registro desde que inició el régimen de libre flotación cambiaria para el peso mexicano el 22 de diciembre de 1994.
Otros años con apreciaciones significativas del peso
2022 (+5.01 por ciento) debido a la acumulación de posiciones especulativas a favor del peso mexicano y la adopción de una postura monetaria restrictiva por parte del Banco de México, favoreciendo posturas de carry trade a favor del peso mexicano.
2017 (+5.15 por ciento) por la corrección en el tipo de cambio en el primer año de la administración de Donald Trump, después de que en 2016 el peso se depreciara fuertemente (20.45 por ciento) ante el temor que terminara la relación comercial entre Estados Unidos y México por la llegada de Trump a la presidencia de Estados Unidos.
2010 (+5.74 por ciento) cuando el peso mexicano seguía recuperándose de la fuerte caída de 25.46 por ciento en 2008, ante el impacto de la crisis financiera de Estados Unidos.
2012 (+7.77 por ciento) debido a una corrección a la depreciación de 12.93 por ciento en 2011, cuando se desató la crisis de los altos déficits fiscales en Europa.
2023 (+12.96 por ciento) debido a que el Banco de México mantuvo una postura monetaria restrictiva, lo que permitió que continuaran acumulándose las posturas especulativas a favor del peso mexicano.
En 2023, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos alcanzó un máximo de 625 puntos base, muy por encima de los 325 puntos base al cierre del 2025.
Con Japón, el diferencial de tasa alcanzó 1,135 puntos base, muy por encima de los 625 puntos base al cierre del 2025.
El amplio diferencial de tasas impulsó las posturas de carry trade.
En el año, el tipo de cambio tocó un máximo de 21.2932 pesos por dólar el 03 de Febrero y un mínimo de 17.8816 pesos por dólar el 26 de Diciembre.
El tipo de cambio alcanzó el máximo del año cuando la administración de Donald Trump hizo el primer anuncio de aranceles a las importaciones provenientes de México, antes de que se entablaran acuerdos con el gobierno de México y compromisos en asuntos de migración, seguridad fronteriza y cooperación en materia de seguridad.
El arancel anunciado fue de 25 por ciento, apoyado en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) que, aunque fue anunciado en Febrero, entró en vigor hasta Marzo.
Después del máximo del año, el peso empezó una apreciación sostenida debido a la debilidad del dólar ante la expectativa de recortes a la tasa de interés por parte de la Reserva Federal.
Hacia el cierre del año, con el anuncio de que Estados Unidos haría inyecciones de capital para procurar un funcionamiento ordenado del mercado financiero, el dólar reanudó su tendencia a la baja.
También por las posiciones de carry-trade que favorecieron al peso, por el amplio diferencial de tasas de interés entre México y economías avanzadas como Estados Unidos y Japón, y la menor percepción de riesgo sobre México, cuando se hizo evidente que Donald Trump no terminaría con el T-MEC y que México se posicionaba como uno de los países menos afectados por la postura comercial proteccionista de Estados Unidos.
Hacia el cierre del 2025, el peso mexicano también gana impulso por el fortalecimiento de la plata en el mercado de materias primas.
La plata acumula una ganancia en el año de 148.62 por ciento, su mayor avance anual desde 1979, alcanzando una cotización histórica de 84.01 dólares por onza. México es el principal productor de plata a nivel mundial.
El dólar se mantiene débil pues el mercado especula que la Reserva Federal podría continuar con recortes a la tasa de interés en 2026, luego de que ayer las minutas de política monetaria señalaran que la mayoría de los participantes del Comité Federal de Mercado Abierto consideran que sería apropiado realizar más recortes de la tasa si la inflación sigue una tendencia a la baja.
Las minutas también recordaron que la Reserva Federal inició un programa de compra de valores del Tesoro con el objetivo de asegurar el buen funcionamiento del mercado financiero, luego de que a partir de Octubre se observaron señales de falta de liquidez en el mercado de repos.
Se anunció la compra de 40 mil millones de dólares de instrumentos del Tesoro por mes, por un tiempo indeterminado, lo que equivale a inyecciones de liquidez y tiende a debilitar al dólar estadounidense.
En Estados Unidos se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo. Las solicitudes de la semana terminada el 27 de Diciembre se ubicaron en 199 mil, disminuyeron en 16 mil respecto a la semana anterior y ligaron 3 semanas consecutivas de caídas.
Asimismo, el dato se ubicó por debajo de la expectativa del mercado de 219 mil y, sin contar con la última semana de noviembre (192 mil), sería su menor nivel desde Enero del 2024.
Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se ubicaron en 1.866 millones en la semana del 19 de Diciembre, cayeron en 47 mil respecto a la semana anterior y quedaron por debajo de la expectativa del mercado de 1.909 millones.
Divisas
Esta mañana, en la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas son la rupia de Indonesia con 0.47 por ciento; florín húngaro, 0.22 por ciento; rand sudafricano, 0.17 por ciento; yuan chino, 0.11 por ciento; corona checa, 0.10 por ciento, y el peso mexicano con 0.08 por ciento.
Las divisas más depreciadas: rublo ruso, 2.63 por ciento; dólar neozelandés, 0.48 por ciento; ringgit de Malasia, 0.29 por ciento; corona noruega, 0.28 por ciento; yen japonés, 0.19 por ciento, y la corona sueca con 0.18 por ciento.
En la canasta amplia de principales cruces, el peso mexicano se posiciona como la sexta divisa más apreciada en 2025.
Las divisas más apreciadas son el rublo ruso con 28.27 por ciento; florín húngaro, 17.53 por ciento; corona sueca, 16.78 por ciento; corona checa, 15.33 por ciento; peso colombiano, 14.30 por ciento, y el peso mexicano con 13.67 por ciento.
Las únicas divisas depreciadas frente al dólar son: peso argentino, 40.96 por ciento; lira turca, 21.53 por ciento; rupia india, 4.98 por ciento; rupia de Indonesia, 3.40 por ciento, y el dólar de Hong Kong con 0.19 por ciento.
El índice del dólar, elaborado por Bloomberg, registra una caída en el año de 8.15 por ciento, su mayor retroceso desde 2017 (-8.52 por ciento).
En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.90 y 18.03 pesos por dólar.
Mercados, empresas y valores
Los mercados de capitales muestran pérdidas durante la última sesión del año.
En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong tiene una caída de 0.87 por ciento, el CSI 300 de Shanghái cae 0.46 por ciento. Con esto, en el año, el Hang Seng registró un avance de 27.77 por ciento, registra ganancias por segundo año consecutivo, la mayor ganancia desde 2017.
Por su parte, el CSI 300 de Shanghái gana en el año 17.66 por ciento, el mayor avance desde el 2020.
En cuanto al desempeño de este 31 de Diciembre, en Europa, el STOXX 600 registra una caída de 0.13 por ciento. El CAC 40 francés una pérdida de 0.45 por ciento y el FTSE 100 de Londres cae 0.09 por ciento.
Los mercados de futuros registran bajas en Estados Unidos, el Dow Jones un retroceso de 0.08 por ciento, el Nasdaq 100 cae 0.21 por ciento y el S&P 500 pierde 0.13 por ciento.
En el mercado de commodities, los metales preciosos inician la sesión con pérdidas generalizadas, luego de que ayer el Chicago Mercantile Exchange anunció por segunda vez en la semana que elevará los requerimientos de margen para los metales preciosos con el fin de reducir la especulación y volatilidad de sus precios.
El oro inicia la sesión en 4 mil 314 dólares por onza, con un retroceso de 0.58 por ciento y toca un mínimo de 4 mil 274 dólares por onza, nivel no visto desde el 16 de Diciembre.
A pesar de la baja, el precio del oro se mantiene alto, acumula una ganancia de 64.40 por ciento en lo que va del año.
La plata comienza la sesión en 71.87 dólares por onza, una caída de 5.80 por ciento y toca un mínimo de 70.52 dólares por onza.
No obstante, el desempeño de la plata en 2025 fue positivo, suma un avance anual de 148.62 por ciento, el más alto desde 1979.
El paladio empieza la sesión en mil 584 dólares por onza, con una caída de 2.48 por ciento, registra 3 sesiones consecutivas a la baja y suma un descenso de 18.42 por ciento en ese periodo.
Sin embargo, en el acumulado del año el paladio muestra un avance de 73.89 por ciento, el más alto desde el 2009.
El platino inicia la sesión en 2 mil 018 dólares por onza, con un retroceso de 7.45 por ciento.
En lo que va del año acumula un incremento de 123 por ciento, el más alto en registro.
A la par, el cobre inicia la sesión con pérdidas, cotiza en 12 mil 500 dólares por tonelada métrica, un retroceso de 0.78 por ciento.
El cobre muestra una ligera corrección a la baja, luego de sumar 8 sesiones al alza, acumula un avance de 8.77 por ciento.
En este sentido, el cobre se mantiene fuerte y acumula una ganancia de 44.46 por ciento en el año, la más alta desde el 2009.
El petróleo WTI cotiza en 58.10 dólares por barril, un avance de 0.26 por ciento ante la cautela del mercado petrolero por el riesgo de que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, abandone las negociaciones de un acuerdo de paz con Ucrania, tras señalamientos de que una residencia personal fue atacada con drones.
No obstante, los precios del petróleo muestran debilidad, ante una sobreoferta en el mercado, situación que los ha llevado a mostrar un retroceso de 7.87 por ciento en lo que va del año, su mayor descenso desde el 2023.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 2.3 puntos base a 4.14 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.56 por ciento y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.0220 a 1 mes, 18.3025 a 6 meses y 18.6811 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller
Directora de Análisis Económico-Financiero
Banco BASE
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